人类是群体性进化的生物，再理性的个体，当融入群体的时候，都会发生一些非常神奇的变化。就像羊群效应，一群羊中，如果有几只羊开始奔跑，其他羊就会不顾一切地跟上。因此，关于羊群效应，你可以简单地理解为，人们一旦凑在一起，往往就会放弃自己的判断，追随大众的决策。因此，平时你对自己的判断力越自信，就越要注意人群可能对你产生的影响。“随大溜”能让人们获得一种本能的安全感。毕竟在远古的自然环境中，只有抱团，个体才有更大概率生存下来。你早上去交易大厅，本来没想买入，后来发现周围的人都在买，于是你也买了，这就是羊群效应。从众是一种本能，和个人的智商高低没有关系。即使牛顿这么聪明的人，也没办法完全克服这方面的弱点。1720年，南海公司购买英国公债的行为受到了英国执政党的青睐，进而获得了经营海外殖民地的垄断权利，这促使其股价大幅上涨。随即南海公司的股票成了全民追捧的对象，连牛顿这样高智商的科学家也被裹挟其中，跟风买入大量股票，最终遭受了巨大的损失。
中国股票市场上存在一种常见的现象，叫“板块轮动”。所谓板块，包括地区、热点话题、热点事件等，例如新能源板块。行业的轮动和经济周期有关系，但板块的轮动就不依赖于现实经济状况了，其核心推力是“羊群效应”。很多热点概念完全是人为制造出来的，根本没有基本面支撑。在塑造热点板块的过程中，“领头羊”和“群羊”共同促成了市场的上升。我们把那些持仓市值超过1000万元的超级大户称作“领头羊”，而“群羊”指持仓在50万元以下的小户或10万元以下的散户。炒作模式一般是这样的：“领头羊”在价位低的时候直接入场，把股价给拉起来，同时散播消息；“群羊”在股价和各种小道消息的刺激下纷纷跟进，进一步推动股价的上升。在市场参与者中，“群羊”占了很大的比例，超过60%。在概念股的炒作中，超级大户与中小散户的买卖行为正好相反。“领头羊”提前建仓，炒作期间卖出，而“群羊”则刚好相反。他们的动作慢于“领头羊”，在炒作期间买入。“领头羊”的建仓过程较慢，清仓过程很快。散户在买入时纠结、犹豫，离场时也非常不果断，因为割肉会疼。最终的结局就是，“领头羊”迅速套现离场，而散户则被套住了。
