帕伯莱说：“人类的DNA中含有奇怪的物质，它们使人无法采纳好主意。我很久以前就学到的一点是：不断观察行业内外的情况，当你看到有人在做明智的事情时，要强迫自己也这么做。”这是很明显的道理，甚至是陈词滥调，但这个习惯对他的成功起了决定性的作用。
选股方法是受价值投资守护神本杰明·格雷厄姆的三个核心思想启发而得出的。格雷厄姆在哥伦比亚大学教过巴菲特，后来还聘请他为自己工作。这三个核心思想是：首先，无论何时购买股票，你购买的是持续经营、具有潜在价值的企业，而不仅仅是供投机者交易的纸片。
将市场视为“投票机”，而不是“称重机”，这意味着股价往往无法反映这些企业的真实价值。正如格雷厄姆在《聪明的投资者》（The Intelligent Investor）2中所写的，把市场视为狂躁抑郁症患者是很有益的，他“经常过度兴奋和担心”。
最后，只有在股票的售价远低于对其价值的保守估计时才应该买入。公司的内在价值与股价之间的差距就是格雷厄姆所说的“安全边际”。
但在实践中如何运用它们呢？格雷厄姆认为，市场先生容易情绪失控，他的这一见解具有深远的意义。在巴菲特和芒格这样的投资大师看来，游戏的本质是不让自己陷入疯狂，要冷静地观察市场，直到两极化的市场提供了芒格所称的“定价错误的赌博机会”。疯狂的行为不会得到奖赏，相反，投资主要是等待难得的时机出现，即赚钱概率大大高于赔钱概率的时机。正如巴菲特所说：“你不需要每次都挥棒，你需要等待时机。问题是，当你成为基金经理后，你的粉丝会不断大喊：‘挥棒击球！’
