举个简单的例子，我现在买下了一家店，估算每年能赚1万元，这家店能开10年，那么这家店未来10年能带来10万元的现金收入，这就是这家店存续期内可以为我创造的现金流。但是因为我们当下付出的是兜里的钱，得到的回报却是未来1～10年陆续带来的，未来赚到1万元钱的购买力肯定不如现在，所以我们考虑未来收入的时候要把未来的收益进行折现。比如，我们选择了10%的折现率，一年后的1万元，就相当于当下的9091元。两年后的1万元，就相当于当下的8264元。大家可以根据上面的公式简单地做一个Excle表格（见表4-37），按每年的预计现金流都是1万元，折现率为10%。最终，10年后可以获得的是61446元的折现后收益。
其实，现金流折现就是这么简单。按上面的例子，如果我们认为一家店可以存在10年，每年能赚1万元，且按10%的折现率，那么这家店最终为我创造的折现后的现金流是6.14万元。假如我对投资的收入预期是10年翻一倍，为了不扰乱思路，我们先不考虑企业存续期结束资产变现部分，那至少当前这家店的市值低于3.07万元，才值得我购买。通过以上的案例，估值的逻辑和现金流折现方法的理念我们都已经知道了。然后，我们来说说估值中常犯的错误。
